Ориентир мировой экономики прошлого десятилетия разочаровал инвесторов - эксперты

"Раньше считалось, что emerging markets характеризуются быстрым ростом, который обусловлен ставкой на экспорт, что создает значительный профицит счета текущих операций, который, в свою очередь, ведет к накоплению резервов в иностранной валюте и развитию внутреннего рынка кредитования, - отметил руководитель отдела развивающихся рынков Citigroup Дэвид Любин. - Так вот, ни один из элементов этого описания более не актуален".

По его мнению, о финале мифа о рынках развивающихся стран можно говорить из-за показателей их ценных бумаг. "Фондовые рынки зачастую посылают наиболее правдивые сигналы, - указывает Любин. - Тот факт, что в последние полтора года акции компаний развивающихся стран демонстрировали значительно меньший рост по сравнению с остальным миром, говорит о смещении баланса в пользу рынков развитых стран".

Издание отмечает, что с начала 2002 года до кульминации, которая пришлась на конец 2007 года, индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets увеличился на 320% по сравнению с увеличением общемирового индекса MSCI World на 67%. С того момента и до апреля 2011 индикатор emerging markets лишился 10%, в то время как глобальный - 20%.

Тем не менее, впоследствии, вопреки масштабному количественному смягчению в США и других странах, бумагикомпаний развивающихся стран лишились еще 10% стоимости, при этом общемировой индекс увеличился на 12%.

Эксперты подчеркнули, что в данном случае показателен пример Бразилии. Прежде власти убеждали иностранных инвесторов в том, что стремительное улучшение благосостояния страны оказалось вызвано изменением политического курса, что вызвало комфортную рыночную атмосферу с низкой инфляцией, эффективным корпоративным управлением и стабильным ростом. Тем не менее, теперь большинству аналитиков очевидно, что рост национальной экономики прежде всего был спровоцирован сырьевым суперциклом и "дешевыми деньгами".

"Несколько лет назад инвесторы вкладывали деньги в развивающиеся страны, ожидая роста, - рассказал начальник отдела emerging markets банка Barclays Майкл Гевин. - Теперь мы видим не только замедление роста, но и то, что увеличение макроэкономических показателей не обязательно ведет к повышению прибыли от активов".

Однако, на рынках развивающихся стран остается бизнес, способный удивить инвесторов, подчеркивает аналитик инвестиционной компании Ashmore Group Джули Диксон. Но для того, чтобы их перечислить, нужно подходить к вопросу более избирательно, добавляет она. По ее словам, особо перспективными выглядят фирмы с малой капитализацией, которые получают основную долю доходов на местном рынке и таким образом менее зависят от внешних условий.

Ранее сообщалось, что экономика развитых стран вновь набирает обороты, в то время как рост крупных развивающихся рынков (особенно БРИКС) тормозит, как заявили аналитики Организации экономического сотрудничества и развития.

***

Термином "развивающиеся рынки" описывают экономики развивающихся стран. Кроме того, экономисты начали использовать аббревиатуру БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южно-Африканская Республика), указывая на пять крупнейших развивающихся рынков. К развивающимся рынкам причисляют и Украину.

По материалам Интерфакс-Украина