Несмотря на снижение доходности долларовых активов, евро вряд ли станет главной резервной валютой мира. К такому выводу пришли аналитики K2Kapitial.
Страны принимают решения держать свои торговые излишки в той или иной резервной валюте на основе нескольких факторов: нормы доходности, степени риска, сравнительной силе экономик, соперничающих за статус обладателя резервной валюты, а также более субъективного фактора веры в правильность решений, принимаемых руководством страны. Сейчас долларовые резервы стран сегодня стоят на 40% меньше, чем два года назад, когда они используются для покупки товаров и услуг в еврозоне.
По данным компании K2Kapitial, сегодня доля долларов в совокупных валютных резервах разных стран составляет около 65%, а доля евро 25%. Небольшое снижение доли доллара отражает естественный прирост резервов в евро в расширяющейся еврозоне и новых странах Европейского Союза.
Привязанность к доллару как к резервной валюте объясняется невосполнимыми затратами: отказ от доллара обошелся бы чрезвычайно дорого. Любое резкое движение может вызвать дальнейшее - и быстрое - падение доллара, которое ударит по обладателям долларовых резервов куда сильнее, чем по США. Какие-то малозаметные изменения в структурах резервных портфелей, конечно, будут происходить, но они будут выглядеть как продолжение уже начавшейся тенденции, прогнозируют аналитики.