Мировая экономика достигла дна кризиса, но восстановление в развитых странах может быть вялым, и есть риск второй волны рецессии
Такое мнение высказал профессор экономики Нью-йоркского университета Нуриэль Рубини, пишет газета "Дело".
По его словам, усилия по борьбе с кризисом правительств стран всего мира сработали и мировая экономика прекратила свободное падение.
Однако эксперт считает, что в странах с развивающейся экономикой рецессия формально не завершится до окончания этого года. Но в развитых экономиках (Австралия, Германия, Франция, Япония), а также в Китае, Бразилии и некоторых странах Азии восстановление уже началось, отметил Рубини.
Восстановление экономики после пары кварталов бурного роста все же будет вялым и может продлиться, по крайней мере, два года, добавил эксперт.
Рубини связывает это с тем, что уровень занятости в США и других странах продолжает падать, что пагубно повлияет на потребительский спрос и банковский сектор. При этом сохраняется кризис кредитоспособности, а трудности в банковском секторе ограничивают развитие кредитования, инвестиций и потребительских расходов. В условиях снижающихся доходов и растущей безработицы граждане вынуждены сокращать затраты.
Он также отметил, что финансовый сектор, несмотря на всю госпомощь, все еще находится в очень плохом положении - крупные банки ожидают триллионные потери по непогашенным кредитам. Наличие больших долгов, высокие риски дефолтов и дефляционное давление в свою очередь снижают прибыльность компаний.
Стимулирование госсектора посредством наращивания бюджетного дефицита несет в себе риск заглушить восстановление расходов частного сектора. Более того, такое стимулирование исчерпает себя в начале следующего года.
Рубини считает, что существует риск второй волны кризиса – так называемого W-образного развития экономической ситуации. Риски связаны с вариантами сворачивания мер по стимулированию экономики. Если произойдет повышение налогов, сокращение расходов и скорая ликвидация избыточной ликвидности, это может подорвать восстановление и вернуть экономику к стаг-дефляции.
Однако, полагает Рубини, если интервенции в экономику продолжатся, это может привести к стагфляции, что будет вызвано ростом инфляционных ожиданий, увеличением доходности долгосрочных гособлигаций, а также резким подъемом ставок по займам.
Еще одной причиной для опасений по поводу наступления W-образного сценария являются цены на нефть, электроэнергию и продукты питания, которые растут значительно быстрее, чем ожидалось.
Напомним, ранее нобелевский лауреат Пол Кругман заявил, что худший период глобального экономического кризиса окончен, но на восстановление понадобится еще два года.