Спасение гривны. Какие чудеса покажет валютный курс в течение августа и есть ли риск девальвации

По состоянию на 2 августа официальный курс гривны — 41,14 грн./доллар, тогда как еще 1 августа курс был на отметке 41 грн./долл., а до этого больше недели гривна укреплялась. Какие колебания курса могут быть в августе и какие факторы больше всего влияют на валютный рынок, Фокус спросил у экономистов и банкиров.

Улучшение: как гривна пошла на укрепление и благодаря чему это произошло

"Прежде всего следует отметить уменьшение среднедневного объема торгов на ВРУ в последние несколько дней, что является прямым следствием динамичного укрепления гривны. Последнее произошло благодаря существенному усилению присутствия НБУ на рынке после роста курса до пиковых отметок на уровне 41,6-41,65 грн/долл. Кроме того, гривна получила дополнительную поддержку со стороны регулятора в виде вербальных интервенций. Важной психологической поддержкой для национальной валюты стало и приостановление цикла снижения учетной ставки. Вместе с положительными новостями о поступлении финансовой поддержки со стороны западных партнеров это придало важный импульс и развернуло курсовой тренд. В свою очередь уверенное укрепление гривны мотивировало экспортеров активнее продавать валюту и сдержало валютный спрос", — объясняет тренд ощутимого укрепления курса гривны Анна Золотько, директор департамента казначейских операций Unex Bank.

Антон Куринной, дилер департамента глобальных рынков ОТП Банка, отметил в комментарии Фокусу: "После исторических максимумов гривна начала укрепляться, и с уровней 41,50 грн/долл. "откатилась" до уровней 41,00 грн/долл. "Клиенты увидели, что национальная валюта укрепляется и успокоились. Спрос уменьшился, что помогло национальной валюте укрепиться. Но он все равно присутствует, поэтому его удовлетворяет регулятор через интервенции".

Финансовый аналитик Андрей Шевчишин объяснил: активная девальвация гривны в июле происходила после того, как Нацбанк изменил период возврата валютной выручки для аграриев с 90 до 120 суток. "Соответственно, аграрии начали немного придерживать свою валюту. Курс рос и рос. Продавцы начали придерживать доллар. Возник дисбаланс, в результате которого курс достиг отметки 41,7 грн за доллар", — говорит Андрей Шевчишин. Эксперт не исключает, что после укрепление гривны происходило под влиянием проведенной Нацбанком определенной "работы" с экспортерами.

"Баланс выравнялся и сейчас пока ситуация сдерживается. НБУ фактически продемонстрировал, где будет отметка, когда он будет контролировать дальнейшее движение курса. Сейчас он показал и верхнюю, и нижнюю границу. Таким образом, сейчас верхняя граница это примерно 41,67 грн за доллар, а нижняя — 41 грн за доллар. Нацбанку нужно сейчас показать стабилизацию рынка и стабилизацию курса именно в таких пределах", — считает Андрей Шевчишин.

Наличный валютный рынок: как ведет себя курс в обменниках

В последнее время в банках отмечают снижение спроса на доллары со стороны населения. "Ощутимое ослабление спроса на валюту со стороны населения произошло прежде всего в безналичном сегменте. Но это может также быть связано с эффектом конца месяца: в этот период и объемы свободной гривны на руках у украинцев уменьшаются, и лимиты, установленные регулятором для таких операций, исчерпываются. Но безналичный сегмент, в частности, возможность покупки валюты в банковских приложениях, является важным сдерживающим фактором для наличного рынка. Между этими двумя сегментами идет значительная конкуренция. И наличный рынок внимательно отслеживает все изменения на безналичном. Поэтому, по мере укрепления гривны на ВРУ, начал снижаться курс доллара и на наличном рынке", — говорит Анна Золотько.

Антон Куринной отметил: наличный рынок движется за межбанком, и благодаря достаточности валюты "на руках" и на рынке курсовой разрыв между наличными и межбанком не расширяется, а остается на уровнях 30-60 копеек. "Нагрузка со стороны карт стабильна, и ее более-менее легко прогнозировать регулятору и банкам", — комментирует эксперт ситуацию с покупкой валюты на карточные счета граждан.

Риск девальвации: чего ждать в августе

Дальнейшие курсовые колебания зависят от ряда факторов, среди которых как общеэкономические (инфляция, учетная ставка, внутренний спрос, уровень экспорта), так и фактор военный (ситуация на фронте, обстрелы городов и энергообъектов), а также влияние блэкаутов. Поэтому, говорят опрошенные Фокусом эксперты, укрепления гривны ожидать не стоит.

"На конец года в государственном бюджете заложен курс в 42,1 грн/долл., а текущие валютные изменения пока укладываются в такие прогнозы. Самый главный вывод: на валютном рынке время от времени стоит ожидать незначительное снижение курсовых показателей. Кроме того, что важно, регулятор принимает все меры, чтобы уменьшить "давление" на рынок. По крайней мере можно сказать, что новые "коридоры" колебаний в ближайшее время будут на уровне 40,7-41,7 грн/доллар", — считает Тарас Лесовой, начальник департамента казначейства Глобус Банка.

По мнению Антона Куринного, в начале августа будет дополнительное предложение валюты на рынке за счет налогового периода и зарплатных выплат. Затем снова ожидается нагрузка на гривну. "Постоянно помогают международные резервы на рекордных остатках, что позволяет оплачивать военные контракты и импорт во время войны", — говорит он. Однако, отмечает Антон Куринной, ближе к сентябрю может появиться дополнительный сезонный спрос. А пока ожидаются торги "в коридоре" 40,7-41,5 грн/долл.

По мнению Андрея Шевчишина, сейчас базовый сценарий, несмотря на девальвационные ожидания, это удержание Нацбанком в рамках режима управляемой гибкости курса в пределах 41-42 грн за доллар. "Я даже допускаю, что может держать его до 41,75 грн за доллар, чтобы не допускать более подхода к 42 грн/долл.", — говорит Шевчишин.

Анна Золотько отметила в комментарии Фокусу, что девальвационные ожидания как среди бизнеса, так и среди населения остаются повышенными. И это — ключевой фактор, который может приводить к ситуативным курсовым всплескам. "В целом в августе ситуация на валютном рынке должна складываться в пользу гривны: ожидается усиление предложения валюты со стороны агроэкспортеров, поступление финансовой помощи от партнеров также будет оказывать поддержку национальной валюте. Но не следует забывать, что структурный дефицит валюты никуда не делся. Дополнительные ситуативные всплески спроса на валюту, как реакция на важные события и даже заявления, также вполне вероятны, поэтому и колебания курса в довольно широком диапазоне в течение месяца являются абсолютно нормальными", — резюмировала эксперт.