Reuters: Кто выиграет от передела калийного рынка?

Как пишет Reuters, крупнейший мировой производитель хлоркалия огорошил рынок, объявив во вторник о намерении перекроить схему ценообразования на свои удобрения и предсказав скорое падение стоимости хлоркалия на четверть.

Тем самым российский гигант практически захлопнул дверь в будущее перед носом новых игроков и тех, кто желал увеличить мощности в расчете на растущие цены. Одновременно Уралкалий дал зеленый свет развитию рынка сложных удобрений, которые, хоть и дороже, но эффективнее.

"Период низких цен будет способствовать оздоровлению отрасли (по производству хлоркалия), так как прирост мощностей - один из основных факторов риска для стабильности рынка в долгосрочной перспективе - будет приостановлен", - полагают аналитики Sberbank CIB.

О выгодных для себя последствиях передела на калийном рынке заговорили потребители в Индии и Китае, которые в последнее время утратили былой интерес к активным закупкам этого дорогостоящего вида удобрений.

В выигрыше окажутся и российские агрохимики Фосагро и Акрон, которые закупают хлоркалий для производства сложных NPK-удобрений, считают аналитики.

Момент удачи

После объявления Уралкалия о выходе из диктовавшей мировую цену на хлоркалий Белорусской калийной компании (БКК), А также запуске всех своих производственных мощностей и скором падении цен аналитики заговорили было о неминуемом резком росте спроса со стороны фермеров.

Однако этот прогноз необязательно оправдается - производители сложных удобрений могут использовать момент для того, чтобы увеличить маржу, и не понизить цены на свою продукцию, несмотря на сокращение ее себестоимости:

"Фермеры покупают сложные удобрения, снижение цен на калий может их просто не коснуться", - сказал Рейтер глава Российского зернового союза Аркадий Злочевский.

"Возможно изменение объема потребления (калийных удобрений) только в меньшую сторону из-за того, что высокая цена на хлористый калий толкает нас к использованию более дорогих комплексных удобрений, которые потребляются в меньшем объеме, но в итоге составляют равный или меньший бюджет затрат", - подтвердил директор по закупкам и логистике группы Разгуляй Дмитрий Волков.

Вышло быстрее

Предпосылки "революционной ситуации" на калийном рынке наметились прошлым летом - неожиданно дала сбой устоявшаяся схема, когда динамика цен на агрохимию следует за сельхозпродукцией. Засуха в США, Индии, России и других регионах привела к значительному удорожанию зерновых, но удобрения дороже не стали.

Производители удобрений, как мантру, повторяли друг за другом, что цены на зерновые неизбежно подтолкнут спрос на их продукцию, но фермеры не спешили оправдывать их ожидания.

Текущий год, как впрочем, и 2012-й, для производителей калийных удобрений начался с временного затишья в поставках и сокращения объемов производства. БКК, стремясь расшевелить угасающий спрос, была вынуждена уступить в цене крупнейшим потребителям - Китаю и Индии .

Весенний сезон, на который производители калийных удобрений возлагали надежды, не принес долгожданного роста спроса, и в первом полугодии Уралкалий был вынужден сократить производство на 6 процентов.

О возможности грядущих перемен в отрасли, где под девизом "цена превыше объема" традиционно царила строгая производственная дисциплина, глава Уралкалия Владислав Баумгертнер впервые заговорил в феврале.

Но тогда он отмерил сектору, в котором бал правили два крупнейших трейдера - БКК и Canpotex, занимающих 70 процентов мировой торговли калийными удобрениями, еще 5-6 лет жизни в сложившейся комфортной для производителей среде.

"Калий это commodity. И самое главное, что нужно, чтобы наращивать долю рынка, это низкая себестоимость. Она у нас есть. Поэтому мы просто за счет конкурентной цены и хорошего географического положения будем увеличивать свою долю рынка", - сказал Рейтер глава Уралкалия в среду.

"Война на истребление, объявленная Уралкалием, будет иметь разрушительные последствия для всех производителей калийных удобрений, привыкших к тепличным условиям олигополистического рынка", - говорится в аналитическом обзоре Велес Капитала.

В четверг появилась первая реакция на решение Уралкалия со стороны рейтинговых агентств - Moody's предупредило о возможном снижении рейтингов компании.

Естественный отбор

Первыми жертвами новых реалий калийного рынка, могут стать производители, чьи затраты на добычу достаточно высоки - канадская Mosaic и немецкая K+S.

"Если цены снизятся до $270-$300 за тонну и останутся на этом уровне несколько лет подряд, производители, которым удается покрывать лишь издержки производства, такие как Mosaic and K+S, рискуют столкнуться с необходимостью свернуть или все производство или хотя бы его часть", - считают аналитики J.P. Morgan.

Резкое падение цен на калийные удобрения поставит под вопрос разработку новых калийных рудников, в частности план BHP Billiton Ltd запустить проект Jansen в Западной Канаде, который мог бы стать крупнейшим в мире проектом.

Революция на калийном рынке может прямо или косвенно затронуть и другие рынки.

"В отношении других сырьевых компаний, а также экономик, зависящих от предположительной способности этих компаний диктовать цены (речь, разумеется, идет прежде всего о нефти и ОПЕК), гораздо острее, чем раньше, встает вопрос: а будут ли привычные правила ценообразования так же хорошо работать после глубокого падения спроса на рынке", - сказал аналитик Уралсиба Вячеслав Смольянинов.

Ранее сообщалось, что прибыль горнорудной компании BHP Billiton упала на 21% за финансовый год, после чего гигант решил повременить с расширением медного рудника Olympic Dam, стоимость которого составляет $20 млрд.

По материалам Reuters