Управління вільною ліквідністю компанії: поради від ICU

Порада 1. Розділіть кошти за горизонтом

Головна помилка — тримати всі вільні кошти в одному інструменті. Правильніше розділити їх на три частини залежно від того, коли вони можуть знадобитися:

• Операційна частина (15–25%): поточний рахунок — покриває 1–2 місяці витрат: зарплати, податки, розрахунки з постачальниками.
• Буферна частина (30–40%) — короткострокові ОВДП на 3–6 місяців із середньою ефективною дохідністю 14–14,5% річних. За потреби такі папери можна реалізувати на вторинному ринку.
• Стратегічна частина (35–55%) — ОВДП строком від одного до трьох років. Станом на середину 2026 року ефективна дохідність первинних аукціонів Міністерства фінансів України становить 15,5–16,85% річних, а на вторинному ринку доступний широкий вибір випусків із близькими рівнями дохідності.

ОВДП мають державну гарантію, а сам інструмент активно використовують і банки для розміщення коштів, залучених на депозитах. Це дозволяє компаніям отримувати вищу дохідність порівняно з депозитами, інвестуючи в інструмент із державною гарантією.

Порада 2. Будуйте сходи погашень

Вкладати всі кошти в один строк — значить залежати від одного моменту виходу. Якщо ставки зростуть — ви не зможете реінвестувати за кращою ціною, якщо знадобляться гроші — доведеться продавати весь портфель.

«Сходи погашень» вирішують обидві проблеми. Наприклад: 30% — ОВДП на 3 місяці, 30% — на 6–9 місяців, 40% — на 12–18 місяців. Кожні 3 місяці частина коштів вивільняється автоматично для реінвестування або операційних потреб, а решта продовжує працювати за вищими ставками.

Для диверсифікації портфеля компанії також можуть розглядати корпоративні облігації. Залежно від емітента їхня дохідність сьогодні стартує приблизно від 18% і може сягати 22–24% для річних випусків. Водночас вибір таких інструментів потребує якісного аналізу емітента, тому важливо спиратися на професійну ринкову експертизу.

Порада 3. Використовуйте РЕПО замість дострокового виходу

Якщо компанії потрібно швидко залучити ліквідність, РЕПО-операція дозволяє використовувати ОВДП як забезпечення для отримання фінансування на погоджений строк без необхідності продавати папери.

Водночас РЕПО можна використовувати і в зворотному напрямку — для короткострокового розміщення тимчасово вільних коштів без прив'язки до строку погашення ОВДП. У такому разі компанія тимчасово розміщує кошти під забезпечення державних облігацій на визначений строк (зазвичай від двох тижнів до місяця) із можливістю продовження операції та перегляду її параметрів.

Саме тому ОВДП є не лише інвестиційним інструментом, а й ефективним елементом управління корпоративною ліквідністю.

Чому бізнес обирає Інвестиційний Капітал Україна (ICU)

Серед тих, хто шукає відгуки про Інвестиційний Капітал Україна (ICU), багато компаній, які шукають не лише брокера, а й партнера з експертизою в управлінні корпоративною ліквідністю. ICU працює на українському ринку з 2006 року, має один із найбільших власних і клієнтських портфелів ОВДП та багаторічний досвід роботи з державними цінними паперами.

Завдяки цьому компанія може забезпечувати конкурентні умови інвестування навіть для великих обсягів коштів — від десятків мільйонів гривень. Якщо бізнес планує інвестування понад 200 млн грн, ICU може організувати участь клієнта у первинних аукціонах Міністерства фінансів України. Для інших обсягів доступний широкий вибір випусків ОВДП на вторинному ринку.

Окрім операцій з ОВДП, корпоративні клієнти можуть використовувати РЕПО-операції, отримувати аналітичну підтримку та консультації щодо формування диверсифікованого портфеля, який може включати як державні, так і корпоративні облігації відповідно до платіжного календаря, фінансової політики та інвестиційних цілей компанії.