Российские доходы растут, а рубль обесценивается: действительно ли РФ обогащается, несмотря на санкции

Доходы бюджета РФ растут несмотря на антироссийские санкции стран Запада. Об этом по крайней мере отчитывается Минфин страны-агрессора. Там сообщают, что в первом квартале 2024 года доходы России составили 8,7 трлн рублей, а это почти 94 млрд долларов. Фокус разбирался, действительно ли Москва так хорошо зарабатывает на фоне ограничений и войны в Украине.

По данным российского Минфина, расходы российского бюджета за первый квартал 2024 года составили 9,3 трлн рублей. А дефицит уменьшился с 2,086 трлн рублей до 607 млрд рублей.

Доходы от продажи нефти и газа в январе-марте 2024 года стали выше на 79%, чем за аналогичный период прошлого года. Другие доходы выросли на 43,2%.

Действительно ли так выросли доходы РФ, как рисует Минфин?

Директор аналитического департамента инвестиционной компании Eavex Capital Дмитрий Чурин в комментарии Фокусу пояснил, что российское правительство действительно отчитывается о росте нефтегазовых доходов их бюджета благодаря более высоким ценам на нефть на мировом рынке. Однако, часть этого роста также относится к такому фактору, как девальвация самого рубля, который с начала года обесценился по отношению к доллару США на 4,5%.

Опубликованные данные российского Минфина все же отражают текущее состояние финансов РФ, на которое влияет ряд объективных факторов, в частности ситуация на мировом рынке нефти и состояние рубля.

"На самом деле доходы очень неплохо выросли . Во-первых, выросли доходы в рублях, что очень важно. А это произошло на фоне ослабления рубля против доллара и роста цен на нефть. Brent с начала года выросла с 77 до 87 долларов за баррель за первый квартал. Выросла и цена экспорта российской нефти. А во-вторых, в доходах были также заложены возврат страховых платежей и экспортные пошлины. Плюс инфляция 7,7% годовых в марте", — добавляет финансовый аналитик Андрей Шевчишин в комментарии Фокусу.

Дмитрий Чурин, в частности, отмечает, что Россия рассчитывает, что ее нефть будет стоить в среднем 71 доллар за баррель в 2024 году. А дефицит бюджета России на 2024 был заложен на уровне 17 млрд долларов, однако в относительном выражении это лишь где-то 1% от ВВП России.

Эксперт также предлагает сравнить эти данные с украинским бюджетом.

"Вторжение России в Украину привело к дефициту украинского бюджета на уровне примерно 40 млрд долларов, что в относительном выражении составляет эквивалент в 20% от нашего ВВП. Надеемся, что санкции против России будут и в дальнейшем усиливаться. Недавно было сообщение о том, что российские алюминий, медь и никель отключены от западных торговых площадок. США и Великобритания запретили их поставки на склады Лондонской товарной биржи и Чикагской товарной биржи, а также прямой импорт. В любом случае, Россия не способна обеспечивать выполнение расходной части бюджета, даже при росте нефтегазовых доходов бюджета. За первый квартал этого года дефицит российского бюджета был на уровне 6,5 млрд долларов", — отметил он, выразив надежду, что западные санкции все же будут действовать.

Антироссийские санкции: когда мир почувствует их действие

Относительно санкций с Дмитрием Чуриным соглашается и Андрей Шевчишин. По его словам, влияние санкций будет более ощутимым благодаря усилению контроля за финансовой системой и риску возникновения вторичных санкций у банков и фирм, которые позволяют РФ обходить международные ограничения . Однако это не быстрый процесс.

"Кажется, что именно риск вторичных санкций более действенный в отношении ограничения на операции, чем прямые санкции", — добавляет Шевчишин.

Между тем экономика России финансирует войну против Украины и будет иметь такую возможность и в дальнейшем. Даже несмотря на попытки введения санкций.

Заметим, что в конце 2022 года был введен ценовой потолок на российскую нефть на уровне 60 долларов за баррель. Впрочем цена российской нефти давно превысила этот предел.

По данным investing.com, баррель российской марки нефти Urals по состоянию на 17 апреля стоит почти 82,70 доллара.

Зато эталонная марка нефти Brent, которая торгуется на международных нефтяных биржах, всего на несколько долларов дороже — 89 долларов за баррель.

Экономист, предприниматель, преподаватель финансов KMBS Алексей Геращенко предоставил конкретные данные роста нефтегазовых доходов России за четыре последних года.

Нефтегазовые доходы Федерального бюджета РФ, млрд руб.

• 2020 г. — 5235 млрд руб.
• 2021 г. — 9065 млрд руб.
• 2022 г. — 11586 млрд руб.
• 2023 г. — 8822 млрд руб.
• 2024 г. (1 кв.) — 2928 млрд руб.

Как видим, в 2023 году доходы существенно упали относительно 2022 года, зато были значительно выше довоенного 2020 года.

В первом квартале 2024 года из-за высоких цен на нефть, что обусловлено, прежде всего напряжением на Ближнем Востоке, Россия также имеет высокий уровень нефтегазовых доходов. Ключевой вопрос в этом контексте — уровень цен на нефть, и, похоже, нет никаких предпосылок для их обвала", — объясняет Геращенко.

По его словам, в среднесрочной перспективе экономика Российской Федерации является стабильной, с высокой вероятностью бюджет этого года будет выполнен, что будет означать достаточность средств для финансирования войны.

"Стратегически экономика России будет страдать из-за потери технологичности, сосредоточившись на традиционных источниках развития — нефтегазовый комплекс плюс военная промышленность, что будет делать ее все более похожей на советскую. Зато в среднесрочной перспективе (2-3 года) не стоит надеяться на обвал и коллапс", — отметил Алексей Геращенко.

Война продолжается, Россия зарабатывает: эксперты называют два фактора, помогающие Кремлю

Действительно, страна-агрессор продолжает зарабатывать, прежде всего на нефти, из-за того, что цена на российскую марку URALS составляет далеко за 60 долларов за баррель. Эксперты объясняют такую ситуацию прежде всего использованием "теневого флота".

"Обход санкций привел к расширению географии торговли нефтью и уменьшению дисконта между Brent и URALS", — рассказывает экономист, бывший член Совета Национального банка Украины Виталий Шапран.

А второй фактор, по его словам, это ограничение добычи нефти странами OPEC, которые рассчитывали на кризис в Китае, которого не произошло.

Новые санкции — 14-й пакет: чего ожидать от Евросоюза

Тем временем ЕС готовит 14-й пакет санкций против РФ и Беларуси, который должен быть принят весной. Об этом заявил вице-президент Европейской комиссии Валдис Домбровскис.

По его словам, 14-й пакет санкций против России будет содержать широкий перечень ограничительных мер с "сильным акцентом на борьбу с обходом".

"Например, в морском секторе, поскольку Россия продолжает пытаться нарушать верхний предел цен на экспорт нефти", — сказал Домбровскис.

По его словам, ЕС также ищет способ остановить обход санкций через западные дочерние компании, работающие в странах за пределами Европы.

"С точки зрения ЕС, материнские компании ЕС, которые сохраняют влияние на бизнес-операции своих зарубежных дочерних компаний, могут нести ответственность за операции, осуществляемые этими дочерними компаниями", — отметил Домбровскис.

Он также подчеркнул, что ЕС и в дальнейшем будет оказывать давление на Россию и тех, кто поддерживает ее.

"Мы продолжим преследовать друзей Путина. И мы продолжим преследовать тех, кто помогает России обходить санкции или пополнять ее военный арсенал", — отметил он.

Кроме того, по его словам, на G7 также продолжаются дискуссии по использованию замороженных российских активов. Уже было принято решение о том, что активы остаются обездвиженными до тех пор, пока страна не выплатит репарации.